Investing.com — Fransız tekstil kiralama şirketi Elis, RBC Capital Markets tarafından “düşük performans” notundan “yüksek performans” notuna yükseltildi. Hedef fiyat ise 27,50 eurodan 28 euroya çıkarıldı.
Aracı kurum, ilk yarı kazançlarının konsensüsün hafif üzerinde geldiğini belirtti. Tam yıl 2026 rehberliğinin yinelendiğini vurguladı. Yönetimin, organik satış büyümesinin 2026 ikinci yarısında ve 2027 mali yılında hızlanacağına dair güveninin arttığını kaydetti. Bu büyüme, kıyaslama maliyet endekslemesi ve sözleşme artışlarıyla desteklenecek.
RBC, Elis hisselerinin ikinci çeyrek sonuçları sonrası yaklaşık %5 düştüğünü söyledi. Bu düşüşün şirketin performansı ve görünümüyle tutarsız olduğunu ifade etti. Aracı kurum, bu zayıflığı çekici bir alım fırsatı olarak nitelendirdi.
Bununla birlikte, aracı kurum ilk yarı serbest nakit akışının mevsimsel olarak zayıf olduğunu belirtti. Geçen yıla göre daha düşük seviyelerdeydi. Ancak yönetim, bu düşüşün sermaye harcamaları ve işletme sermayesindeki zamanlama etkilerini yansıttığına güveniyor. Bu etkiler 2026 ikinci yarısında tamamen ortadan kalkacak.
RBC, yönetimin 2027 mali yılı için fiyatlandırma konusundaki artan güvenine dikkat çekti. Bu güven, kıyaslama maliyet endekslemesine dayanıyor. Organik satış büyümesinin 2027 mali yılında %4’ün üzerine çıkacağı beklentisini destekliyor.
Bu arada, aracı kurum bu büyümenin 2026 ikinci yarısındaki ardışık momentuma dayanacağını söyledi. Sözleşme artışları bunu destekleyecek. Bu durum, faaliyet kaldıracı için daha iyi koşullar yaratacak.
Aracı kurum ayrıca şirketin uzun vadeli büyüme modelinin bozulmadan kaldığını ekledi. Yaklaşık %4 organik gelir büyümesi hedefine işaret etti. Yıllık marj genişlemesi, güçlü serbest nakit akışı üretimi, küçük satın almalar ve/veya hisse geri alımları ile kademeli kaldıraç azaltma hedefleri devam ediyor.
Stratejileri incele
RBC, 2028 mali yılına ve sonrasına kadar yüksek tek haneli hisse başına kazanç bileşik yıllık büyümesinin ulaşılabilir olduğuna inanıyor.
Buna rağmen, RBC ayrıca Elis’in enerji riskten korunma stratejisini bir güven kaynağı olarak vurguladı. Şirketin nispeten enerji yoğun çamaşırhane operasyonlarına rağmen bu önemli. Mevcut korunma işlemleri sayesinde gaz ve elektrik maliyetlerinin 2026 mali yılında yıllık bazda düşmesi bekleniyor. 2027 mali yılı için ek bir düşüş zaten güvence altına alındı.
Diğer maliyet kategorilerindeki enflasyon, maliyet önlemleriyle hafifletiliyor. Geçici ek ücretler ve sözleşmeye dayalı endeksleme koruması da kullanılıyor. Şirket, FAVÖK marjı direncinde onlarca yıllık bir geçmişe sahip.
Sonuç olarak, ikinci çeyrek sonuçlarının ardından RBC, 2026-2028 mali yılı hisse başına kazanç tahminlerini %1 ila %3 oranında yükseltti. Bu artış, esas olarak Ekim ayında planlanan dönüştürülebilir tahvil dönüşümüne ilişkin daha fazla netliği yansıtıyor.
Aracı kurum ayrıca 2027 mali yılı organik satış büyümesi varsayımını yaklaşık 40 baz puan artırarak %4,1’e çıkardı. Avrupa makroekonomik ortamı iyileşirse bu tahminin daha da yükseltilebileceğini söyledi.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
